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4월 2일자로 아모레퍼시픽이 사업보고서를 제출했습니다.

결산월이 12월인 아모레퍼시픽이 언제 사업보고서를 제출할까 보고 있었는데 제출기간에 딱 맞춰 제출했네요.

개인적으로 아모레퍼시픽과 SK하이닉스를 눈여겨 보고 있어서 사업보고서가 빨리 나오길 바랬는데...

이제 사업보고서가 제출되었는데 벌써 1분기 잠정실적 발표 기간이 되었습니다.

오는 6일부터 삼성전자를 시작으로 잠정실적 발표를 차차 하게 된다고 합니다.

오늘 아모레퍼시픽 주가가 장초에 7%정도 올랐다가 5%로 마감을 하였습니다.

맥쿼리인프라와 맵스리얼티1처럼 공시를 분석해보고 싶은데 아모레퍼시픽 같이 큰 기업의 연결재무제표는 아직 재무제표를 보는 눈도 별로고, 회계 실력이 떨어져서 엄두가 나지 않네요...

그러나 아주 심플하게 보자면 전기(2017년)보다 당기(2018년)의 사업 성과가 훨씬 좋지 못했습니다.

하지만 주식시장이 항상 그렇듯 주가는 예상과 반대로 움직였네요.

아마 북한과 중국의 리스크가 점점 줄어들면서 화장품주의 기대가 올라간 덕분인 것 같습니다.

4월 2일 장에서는 화장품주의 35개 중에 33개가 상승했으니 확실히 화장품주의 기대가 커보입니다.

아마 이번 해 초부터 중국의 리스크가 감소해서 1분기 어닝서프라이즈를 기대하는 것이 아닐까요?

아무튼 매수기회를 놓치긴 했지만 아모레퍼시픽이 좋은 성과를 거둔다면 우리나라에도 좋은 일이니 좋게 생각하고 천천히 나중을 기약할까 합니다.

2018/03/04 - [투자] - 흥미로운 워렌 버핏 와이프의 투자법

일전에 워렌 버핏 와이프의 투자법에 대해서 글을 쓴 적 있었다.

사실 투자법이 대단한 것은 아니지만 워렌 버핏의 의견이 들어가 있고, 주주 서한에서도 언급이 된 내용이라 포스팅 했었다.

그런데 생각보다 관심이 있어하시는 분들이 있어 조금 놀랐다.

그래서 이번에는 워렌 버핏의 투자를 소개해 볼까 한다.

일단 이것이 워렌 버핏이 CEO로 있는 버크셔 해서웨이의 포트폴리오 상위 10종목이다.

눈에 띄는 종목으로는 크레프트 하인즈, 아메리칸 익스프레스, 아메리칸 에어라인 등이 있다.

굉장히 유명하고, 우리나라 사람이라도 들어봤을 법한 회사이다.

크레프트 하인즈는 케찹 때문에 많이 아시고 계실 것 같고, 아메리칸 익스프레스는 카드사, 아메리칸 에어라인은 항공사이다.

버크셔 해서웨이 포트폴리오 트래커 이 링크에서 포트폴리오의 전체를 볼 수 있다.

정확히는 버크셔 해서웨이 13filing 이 곳을 통해 정리했다고 한다.

2018/02/27 - [투자] - 주식 투자에 도움이 되는 사이트 및 도서

이 전에 주식 투자에 도움이 되는 사이트로 https://whalewisdom.com/ 이 곳을 소개 한 적 있다.

미국의 증권거래위원회(SEC : US Security and Exchange Commision) 에서는 Form 13F라고 해서 10억 달러 이상되는 투자회사에게 리포트를 내도록 하는 것이 있다.

그래서 미국 증권거래위원회는 버크셔 해서웨이를 포함한 여러 투자회사들의 포트폴리오를 제출받아 공시하고 있다.

위의 whalewisdom 이라는 사이트는 그것을 보기 쉽게 만들어 놓은 곳이라고 보면 된다.

알록달록하고 보기 쉽게 시각화를 해놓기도 하고, 검색도 용이하게 해놓았다.

결론적으로 위의 사이트들을 보면 더욱 자세히 워렌 버핏이 어떤 회사에 투자를 하는지 알 수 있다.

하지만 가장 정확한 방법은 역시 버크셔 해서웨이 주식을 사는 것이다.

미국에는 Berkshire hathaway(티커: BRK.A 또는 BRK.B)라는 회사로 상장되어 있는데 이 주식이 가장 정확하게 워렌버핏을 따라가는 투자라고 할 수 있다.

참고로 BRK.A 즉, A class 주식은 3월 29일 기준 299100 달러로 약 3억 1000만원 정도 하기 때문에 거래하기 쉽지 않고, BRK.B는 B class 주식으로 199.48 달러로 약 21만원 정도 하기 때문에 거래하기 훨씬 간편하다.

따라서 해외증권거래가 가능하신 분이라면 버크셔 해서웨이 주식을 사는 것이 훨씬 편할 것이다.

아래 내용은 미래에셋자산운용-맵스리얼티1, 미래에셋맵스AP1호_FY17_최종0222.pdf

이 곳을 참고하여 쓴 내용이고, 위의 링크로 가시면 더 자세한 내용을 보실 수 있습니다.(맵스리얼티 = 미래에셋맵스아시아퍼시픽부동산공모1호투자회사)

참고로 전자공시시스템 이 곳에서는 맵스리얼티1의 공시를 찾아볼 수 없고, 금융투자협회나 미래에셋자산운용에 있습니다.

공시를 보려고 미래에셋자산운용 페이지에 갔는데 상품설명을 한눈에 보기 좋게 해놨네요.

사실 내용적인 면은 없지만 자신이 어떤 상품에 투자하는지 바로 알 수 있게 해놔서 좋은 것 같습니다.

센터원 건물 및 토지가 약 73%, 미래에셋플레이스 건물 및 토지가 약 7%로 대부분을 차지합니다.

종각역과 을지로입구역 사이에 있는 센터원 빌딩

그리고 서현역앞에 위치한 미래에셋플레이스입니다.

손익계산서에 따르면 전기에 비해 생각보다 운용수익이 많이 감소했습니다.

운용수익이 크게 투자수익, 매매차익과 평가수익, 매매차손과 평가차손으로 나누어져있는데 가장 중요하게 생각되는 투자수익에서는 큰 차이가 없으나 매매차익과 평가수익은 크게 줄고, 매매차손과 평가차손은 크게 늘었습니다. 

19번 주석을 참고해보면 Shaula Ltda의 대여금의 가치가 전기에 크게 증가하였다가 감소한 것 때문으로 보입니다.

Shuala Ltda를 검색해보면 브라질 회사인데 영어로 나와있지도 않아서 파악되지 않습니다.

차입금은 모두 2021년이 만기이고 이자율이 모두 3% 정도 되므로 좋은 소식으로 보입니다.

마지막으로 배당에 관련되서 아래 표를 보면 

손익계산서에 따르면 당기순이익이 굉장히 차이가 났지만 그 이익이 재평가에 의한 손익으로 배당가능순이익에는 큰 차이를 발생시키지 못한 것으로 보입니다.

따라서 센터원과 미래에셋플레이스의 임대사업이 큰 지장이 없는 이상 배당가능순이익을 크게 변함이 없고, 재무상태표와 손익계산서 상의 변동은 모두 자산재평가나 대출금, 대여금에 관련된 항목에 의한 것 같습니다.

전기 (2016년)의 배당은 214원이였고, 당기(2017년)의 배당은 215원이니 차이가 없다고 봐도 무방하고, 아마 이번 2018년에도 임대사업의 큰 변동이 없다면 약 220원 가량을 배당할 것 같습니다.

관련글: 2018/03/20 - [투자] - 맥쿼리인프라 공시 분석 및 배당금 예상

이번에 1주일 외국인 순매수 1위를 KODEX200TR 이 차지 했다.

KODEX200은 아는데 도대체 KODEX200TR은 무슨 종목인가? 해서 찾아 보았다.

결론적으로 KODEX200 TOTAL RETURN 이라는 종목은 KODEX200은 코스피200지수를 추종하는 ETF라면 TR은 코스피200지수에 배당재투자를 가정한 지수를 추종하는 ETF였다. 자세한 사항은 이 링크에서 참고할 수 있다. KODEX 200 TR

KODEX 200 TR

먼저 찾아보면서 가장 놀라웠던 것은 관심도의 차이였다.

외국인만 이 종목에 엄청난 관심을 가졌고, 기관과 개인은 거의 관심이 없는 것으로 보였다.

외국인이 순매수를 엄청했다길래 얼마나 했는지 네이버 증권에서 보았더니 이제 무려 60%가량을 가지고 있다.

KODEX 200 TR

이전부터 TIGER 200이나 TIGER 코스닥 150으로 ETF 포트폴리오로 재미를 꽤나 본 적이 있어서 관심이 끌렸다.

삼성자산운용이 운용하는 KODEX 종목보다 미래에셋자산운용에서 운용하는 TIGER 종목을 애용했던 것은 같은 지수를 추종하는 ETF를 비교했을 때 운용보수가 확실히 쌌기 때문이다.

(참고로 미국에서는 VANGUARD 라는 회사가 운용보수가 싸기로 유명하다.)

2018/03/04 - [투자] - 흥미로운 워렌 버핏 와이프의 투자법

특히나 이전 글에서 언급했듯이 운용보수가 싼 ETF로 S&P500지수를 추종하는 VOO을 워렌버핏은 추천했었다.)

아무튼 TIGER 종목을 애용했었는데 이번 KODEX 200 TR 의 운용보수를 보니 매우 매력적이였다.

배당재투자를 생각하시는 분들은 아시다시피 배당재투자를 위해서는 꽤나 자산이 커야한다.

예를 들어 삼성전자를 사고 계속 배당재투자를 하고 싶다면 시가배당률을 2%로 가정할 때 50주, 약 7500만원 어치 주식을 가지고 있어야 한다.

이러니 TOTAL RETURN 을 해주는 운용으로 총보수를 0.1% 받는 것은 매우 합리적으로 보였다.

결론적으로 지금은 ETF를 거래하고 있지 않고, 관심종목을 유심히 보고 있는지라 매매하지는 않겠지만 현금흐름을 생각하지 않고, 배당재투자를 생각했을 때 KODEX 200 보다는 KODEX 200 TR 이 훨씬 매력적으로 보였다.

특히나 KODEX 200 보다 KODEX 200 TR이 운용하는데 더 손이 많이 갈텐데 보수는 0.05% 더 싸기 때문이다.

따라서 TIGER 200의 총보수가 0.05%로 가장 저렴하지만 배당재투자를 생각하시는 분이라면 KODEX 200 TR 을 선택하는 것도 고려해볼만 한 것 같다.

2017 Audit Report [KOR].pdf

아래 내용은 위의 2017년도 맥쿼리인프라(주) 재무제표를 보고 쓰여졌습니다.

처음 딱 봤을 때부터 다른 회사들의 재무제표와 다른 부분이 자산이다.

자산에 대출금과 지분증권의 비율 거의 전부라고 해도 될 정도로 엄청나다.

당기 재무제표에서 볼 수 있는 특이한 점으로는 장기차입금이 모두 없어졌다는 것이다.

주석을 보면 2019년 2월 7일로 하는 새로운 차입계약에 의해 기존의 차입금을 모두 차환하였다라고 나와있다.

다시 대출을 받을지 안 받을지는 다음 분기 때 봐야 알겠지만 모두 상환한 것은 좋은 것으로 보인다.

그리고 주석에 많은 내용 중에 2017년 12월 31일 집합투자재산평가위원회는 시장성이 없는 유가증권의 경우 취득원가를 공정한 가액으로 결정하였다고 나와있는데  이런 점 때문에 우면산인프라웨이는 유상감자대가로 수령한 누적액이 취득원가를 초과하여 장부가액이 0원으로 되어있다...ㅋㅋㅋ

인프라에 투자하는 회사라 여러 인프라에 투자되어 있는 것을 볼 수 있는데 아쉬운 점은 투자한 곳 각각의 운용이 어떻게 되어있는지 잘 알기 힘들다. 국가교통부와 실시협약을 통해 운영하고 있다고 나와있는데 정확한 내용을 알기 힘들다.

하지만 지분증권과 별개로 대출금 내역을 보면 평균이율이 10%정도 되는데 맥쿼리인프라가 갚아야할 사채는 이율이 4.95%인 무보증사채와 이율이 기준금리+0.38%인 전단기사채로 훨씬 나은 조건이라 괜찮아 보인다.

총 2500억원인데 무보증사채는 만기가 이번해 5월 31일이고, 전단기사채는 만기가 1월 12일이였다.

재무제표에 가끔 기준가격이 약 5000원으로 나와 뭔지 잘 몰랐는데 주석에 보니 순자산을 주식수로 나눈 것이였다. 그래서 2017년 기준 5295원으로 나온 것이였다.

그리고 성과보수에 관련되서는 주석을 봐도 잘 모르겠어서 한 번 찾아보았다.

그랬더니 키움증권 보고서에서 이번 분기 성과보수는 9040원정도 일 때 발생한다고 나와있었다.

키움증권 보고서

그래서 마지막으로 배당에 관련되서 보면 배당가능이익을 90%이상 배당하면 법인세가 안 나오기 때문에 항상 90%이상을 배당하였는데 이번 배당가능이익을 대략 추측해보자면 이익잉여금이 2017년 말에 327억이 남아있고, 2016년의 당기순이익이 1298억이고, 2017년의 당기순이익이 1872억이므로 이번 해의 사업이 순조롭게 이어나갔을 경우를 가정하여 당기순이익을 2000억이라고 생각하면 배당가능이익이 2327억쯤 될 것이다.

배당을 보수적으로 95%했다고 한다면 2211억이 된다.

따라서 맥쿼리인프라의 상장 주식수는 349044336주이므로 주당 633원쯤으로 예상된다.

이번에 주식투자를 활발히 하게 되어 재무제표에 관심을 가지게 되었다.

그 중에 맥쿼리인프라와 맵스리얼티1은 내 포트폴리오에 상당부분을 가지고 있는데 그 이유는 생각보다 단순하다.

특별히 분석을 하고, 매수를 하게 된 것은 아니고 자산의 30%정도는 주식이 아닌 부동산에 두고 싶었는데 내 자산의 크기로는 부동산을 유형으로 투자할 수가 없어서 여러가지 대안을 찾아보았다.

그런데 그 와중에 투자자문회사에서 맥쿼리인프라와 맵스리얼티1을 소개해주었고, 내가 원하던 것 부동산 투자와 비슷한 성격을 가진 것 같아 매수하게 되었다. (변동성이 크지 않고, 일정한 현금흐름이 있는 것)

그래서 이번에 주식투자를 활발히 하게 된 겸 내가 애초에 가지고 있던 맥쿼리인프라의 재무제표를 들여다 보게 된 것이다.