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리포트에 첫 번째 장을 보면 애널리스트의 의견의 요약적으로 나와있습니다.

투자 의견은 5단계로 Buy(매수), Outperform(시장수익률 상회), Marketperform(시장수익률), Underperform(시장수익률 하회) Sell(매도)가 있습니다.

이번 리포트는 저번의 시장수익률 상회에서 한 단계 낮춘 시장수익률 즉, Marketperform으로 적정 가격이라는 의견 같네요.

두가지 주된 내용으로는 주당 분배금의 추정치가 630원에서 600원으로 하향시키고, 2분기 성과보수 가격대를 추정한 것입니다.

첫 번째로 주당분배금 추정치는 인청국제공항고속도로와 천안논산고속도로에서 결의한 분배금이 당사 추정치 대비 모두 하회했다는 근거로 추정치를 630원에서 600원으로 낮췄습니다.

2018/03/20 - [투자] - 맥쿼리인프라 공시 분석 및 배당금 예상

한 달 전쯤 저도 배당금을 633원으로 예상했었는데 비슷하게 예상했었는데 낮춘 것을 보니 기분이 오묘하네요.

주당 분배금이 600원이라면 시가 배당률은 6.7%정도로 아쉽지만 만족할 만한 배당률 같다고 생각합니다.

두 번째로 2분기 성과보수 가격대 추정인데 9180원부터가 성과보수가 발생하는 가격이라고 합니다.

성과보수 발생 기준 추정방법을 간단히 보자면 맥쿼리인프라 펀드의 1분기 종가합계지수평균을 내고(1506.87), 연 1.08%를 기준수익률이라고 보고 일복리이므로 (91/365)제곱을 하여 곱해줍니다(1536.06).

2분기말 15거래일의 매일종가합계지수가 기준수익률을 곱한 지수에 성과보수 hurdle 이익률인 5.48%를 곱한 것을 넘기면 성과보수가 발생하는 것입니다.

따라서 2분기말 15거래일 동안 모두 9180원일 때는 기준수익률을 곱한 지수보다 5.52% 높아 성과보수가 발생하게 됩니다.

하지만 성과보수는 초과수익의 20%이므로 성과보수가 나와도 너무 상심하지 않아도 된다고 생각합니다.

그만큼 맥쿼리가 펀드 운용을 잘했다는 증거니까요.

또한 누적결손금은 분기수익에서 기준수익을 뺀 것인데 분기수익은 시가총액에 매일종가합계지수의 평균값 증감률을 곱한 것이고, 기준수익은 시가총액에 기준수익률을 곱한 것이므로 평가손실 같은 개념으로 보입니다.

맥쿼리인프라 주주의 관심사를 보면 다른 주식과는 조금 다르게 분배금과 성과보수를 가격보다 신경쓰는 것 같습니다.

저도 맥쿼리인프라 주주이고, 포트폴리오의 30%를 안정적인 배당을 위해서 인프라 관련 펀드인 맥쿼리인프라로 채워 넣었는데 매수한지 오래되고, 이미 예상보다 평가차익은 상회하는 터라 가격보다는 배당과 성과보수에 신경쓰게 되네요.